Category: INDIVIDUALS

October 11th, 2017 by Oscar

Taxpayers who requested an extension of time to file their federal tax returns have until Oct.16 to double-check their returns for tax benefits that people often overlook. These taxpayers still have time to see if they can benefit from these four credits.

Earned Income Tax Credit

The Earned Income Tax Credit – also known as EITC and EIC –  benefits people who work and who have low-to-moderate incomes. This credit reduces the amount of tax owed and may result in a refund. To qualify for this credit, a person must meet certain requirements. They must also file a tax return.

Child Tax Credit

This is a credit of up to $1,000 per qualifying child. Taxpayers who claim this credit – but who do not qualify for the full amount – may also be able to take the additional child tax credit.

Saver’s Credit

This credit helps low-to-moderate-income workers save for retirement. It is also known as the Retirement Savings Contributions Credit.

American Opportunity Credit

A credit for tuition, enrollment fees, and class material for the first four years of higher education. The amount of this credit is up to $2,500 per eligible student per year.

 

Posted in INDIVIDUALS

October 10th, 2017 by Oscar

Taxpayers who are victims of a disaster might need to reconstruct records to prove their loss. Doing this may be essential for tax purposes, getting federal assistance, or insurance reimbursement.

Here are 12 things taxpayers can do to help reconstruct their records after a disaster:

  • Taxpayers can get free tax return transcripts by using the Get Transcript tool on IRS.gov.
  • To establish the extent of the damage, taxpayers should take photographs or videos as soon after the disaster as possible.
  • Taxpayers can contact the title company, escrow company, or bank that handled the purchase of their home to get copies of appropriate documents.
  • Home owners should review their insurance policy as the policy usually lists the value of a building to establish a base figure for replacement.
  • Taxpayers who made improvements to their home should contact the contractors who did the work to see if records are available. If possible, the home owner should get statements from the contractors to verify the work and cost. They can also get written accounts from friends and relatives who saw the house before and after any improvements.
  • For inherited property, taxpayers can check court records for probate values. If a trust or estate existed, the taxpayer can contact the attorney who handled the trust.
  • When no other records are available, taxpayers can check the county assessor’s office for old records that might address the value of the property.
  • There are several resources that can help someone determine the current fair-market value of most cars on the road. These resources are all available online and at most libraries:
    • Kelley’s Blue Book
    • National Automobile Dealers Association
    • Edmunds
  • Taxpayers can look on their mobile phone for pictures that show the damaged property before the disaster.
  • Taxpayers can support the valuation of property with photographs, videos, canceled checks, receipts, or other evidence.
  • If they bought items using a credit card or debit card, they should contact their credit card company or bank for past statements.
  • If a taxpayer doesn’t have photographs or videos of their property, a simple method to help them remember what items they lost is to sketch pictures of each room that was impacted.

Posted in INDIVIDUALS

October 9th, 2017 by Oscar

El Servicio de Impuestos Internos (IRS) tiene un recordatorio importante para los contribuyentes que solicitaron una prórroga ya que se acerca la fecha límite de presentación del 16 de octubre. La cantidad del ingreso bruto ajustado (AGI, por sus siglas en inglés) de la declaración de 2015 puede ser necesaria para presentar la declaración de impuestos de 2016 electrónicamente.

 

Para aquellos contribuyentes que tienen una prórroga y radican en un área declarada zona de desastre federal y fueron afectados se les puede permitir más tiempo para presentar. Actualmente, los contribuyentes afectados por los huracanes Harvey, Irma y María, así como personas en partes de Michigan, West Virginia califican para este alivio. 

Como recordatorio, los contribuyentes deben guardar una copia de sus declaraciones de impuestos y documentos relacionados por un mínimo de tres años. Las declaraciones de años anteriores son aún más importantes ya que el IRS continúa haciendo cambios para proteger a los contribuyentes y autenticar su identidad.

 

Cómo encontrar el AGI; planifiquen si necesitaran una trascripción por correo

El ingreso bruto ajustado es el ingreso bruto menos ciertos ajustes. En las declaraciones de 2015, el AGI está en la línea 37 del formulario 1040; en la línea 21 del formulario 1040A y en la línea 4 del formulario 1040EZ. Los contribuyentes que presentaron electrónicamente, pero no guardaron una copia de su declaración de impuestos original de 2015 deben recurrir a su proveedor del programa o preparador de impuestos del año anterior para obtener una copia.

Los contribuyentes que no tienen acceso a sus declaraciones de impuestos del año anterior también pueden obtener transcripción en línea o por correo. Una transcripción es un resumen de la declaración de impuestos o cuenta tributaria. Hay varios tipos de transcripciones, pero la transcripción de la declaración de impuestos es preferible. 

Para obtener su transcripción en línea e inmediatamente tener acceso, los contribuyentes deben aprobar la autenticación de acceso seguro. Los contribuyentes que no pueden aprobar la autentificación de acceso seguro deben usar “obtener transcripción por correo”. Se le enviará una transcripción a su dirección dentro de cinco a 10 días.

Posted in INDIVIDUALS, SMALL BUSINESSES

October 6th, 2017 by Oscar

A medida que maestros, administradores y asistentes de maestros continúan el semestre de otoño, es probable que los impuestos no estén entre sus prioridades. Sin embargo, saber a qué deben estar pendientes ahora podría ayudarle a reducir sus impuestos. El IRS les recuerda a los educadores que hay tres beneficios relacionados al trabajo que podrían reducir lo que paguen a la hora de presentar sus impuestos.

Los educadores pueden tomar provecho de deducciones por gastos aplicables relacionados con su profesión. Los gastos que muchos educadores hacen de su propio bolsillo incluyen materiales escolares, adiestramientos y viajes.

Hay dos métodos que los educadores pueden escoger para deducir los gastos calificados: Reclamar la Deducción por Gastos del Educador (hasta $250) o, para aquellos que detalla sus deducciones, reclamar gastos relacionados con el trabajo como deducciones misceláneas en el Anexo A.

Un tercer beneficio clave le permite a muchos maestros y otros educadores a tomar provecho de varios beneficios tributarios de educación para sus propias metas educativas. Éstos incluyen el Crédito vitalicio para aprendizaje o en algunos casos dependiendo de las circunstancias, el Crédito tributario de oportunidad americana (AOTC, por sus siglas en inglés).

Deducción por gastos de educadores

Los educadores pueden deducir hasta $250 ($500 si están casados y presentan en conjunto y ambos cónyuges son educadores elegibles, pero no más de $250 cada uno) de gastos de negocios que no son reembolsables. La deducción por gastos de educador reclamados en la línea 23 del Formulario 1040, o en la línea 16 del Formulario 1040A, está disponible, aunque un educador no detalle sus deducciones. Para calificar, el contribuyente debe ser un maestro, instructor, consejero, director o asistente de maestro de estudiantes de kínder hasta grado 12mo con al menos 900 horas de trabajo por año escolar en una escuela que provee educación primaria o secundaria de acuerdo con la ley del estado.

Aquellos quienes califican pueden deducir gastos como libros, materiales, equipo de computadoras o software, equipos para el salón de clases, y materiales suplementarios usados en el salón. Gastos por la participación en cursos de desarrollo profesional también pueden ser deducibles. Equipo atlético califica si se usa en cursos de educación física o salud.

Detallar deducciones (usando el Anexo A)

Frecuentemente, educadores tienen gastos calificados de salón de clases y desarrollo profesional, que exceden el límite de $250. En este caso, el IRS los anima a reclamar estos gastos en exceso como deducciones misceláneas en el Anexo A (Formulario 1040 o Formulario 1040 NR). Adicionalmente, educadores reclaman otros gastos relacionados al trabajo, tales como el costo de subscripciones de revistas profesionales, licencias profesionales o membresías a sindicatos. Gastos de transportación también pueden ser deducibles en situaciones tales y como cuando un educador está asignado a dos escuelas distintas y necesita moverse entre una y otra el mismo día.

Deducciones misceláneas de este tipo están sujetas al dos por ciento del límite del ingreso bruto ajustado. Esto significa que el contribuyente puede reclamar la cantidad de los gastos que sean más del dos por ciento de su ingreso bruto ajustado.

Posted in INDIVIDUALS

October 4th, 2017 by Oscar

El Servicio de Impuestos Internos (IRS), ha provisto alivio temporario de ciertos requisitos del Código de Impuestos Internos para permitirle a dueños y operadores de proyectos de viviendas de bajos ingresos en cualquier lugar de Estados Unidos y sus territorios para proveer ofrecer vivienda de emergencia temporal a individuos desplazados de sus hogares debido a un desastre mayor, independientemente de sus ingresos.

Esta disposición especial de alivio detallada en el Procedimiento de Ingresos 2014-49 y en el Procedimiento de Ingresos 2014-50 permite a los propietarios y operadores, en conjunto con agencias y emisores, a ignorar los límites de ingresos, reglas de corta duración y ciertas otras restricciones que usualmente aplican a viviendas módicas al proveer vivienda de emergencia temporal a individuos desplazados. Como resultado, los propietarios y operadores pueden ofrecer viviendas de emergencia temporal a cualquier persona desplazada que viva en un condado u otra jurisdicción local designada para asistencia individual por la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias, FEMA. Actualmente, esto incluye partes de Texas, Florida, Georgia, Puerto Rico y las Islas Vírgenes, aunque FEMA puede agregar otras ubicaciones en el futuro. Luego aprobarse, la vivienda temporal puede ser provista hasta un año después del cierre del mes en que el desastre fue declarado por el Presidente.

Este alivio aplica automáticamente tan pronto como el Presidente declare un desastre mayor y FEMA designe cualquier localidad para asistencia individual o pública. Por esa razón, las víctimas de otros desastres recientes, incluyendo aquellos que afectan partes de Michigan, West Virginia y otras localidades, también pueden calificar para la vivienda temporal. Para una lista de desastres recientes, visite la página de Alivio de desastre en IRS.gov.

Aunque a los propietarios de viviendas de bajos ingresos en todo el país se les permite ofrecer viviendas temporales a víctimas calificadas de desastres, no están obligados a hacerlo. Para quienes lo hagan, se aplicarán reglas especiales, detalladas en los Procedimientos de Ingresos 2014-49 y 2014-50, disponibles en IRS.gov.

Posted in INDIVIDUALS, SMALL BUSINESSES

October 3rd, 2017 by Oscar

Every year, millions of taxpayers ask for an extra six months to file their taxes. These taxpayers should have paid the tax they owed by the April deadline, but those who requested an extension should mark Monday, Oct. 16 as the extension deadline for 2017. While the deadline normally falls on Oct. 15, that date falls on a Sunday this year so the due date is moved to the next business day.

Here are reminders for taxpayers who have not yet filed:

File by Oct. 16. Taxpayers with extensions should file their tax returns by Oct. 16. If they owe, they should pay as much as possible to reduce interest and penalties. IRS Direct Pay allows individuals to securely pay from their checking or savings accounts. These taxpayers can consider an installment agreement, which allows them to pay over time.

More Time for the Military. Military members and those serving in a combat zone generally get more time to file. If this applies to you, you typically have until at least 180 days after you leave the combat zone to both file returns and pay any taxes due.

More Time in Disaster Areas. People who have an extension and live or work in a disaster area often have more time to file. The disaster relief page on IRS.gov has more information.

Use Direct Deposit. The fastest way for taxpayers to get their refund is to combine direct deposit and e-file.

Use IRS Online Payment Options. Taxpayers who find they still owe taxes can pay them with IRS Direct Pay. It’s the simple, quick and free way to pay from a checking or savings account. For other payment options, taxpayers can click on the “Payments” tab on the IRS.gov home page.

Keep a Copy of Tax Return. Taxpayers should keep a copy of their tax return and all supporting documents for at least three years. Among other things, this will make filing next year’s return easier. When a taxpayer e-files their 2017 return, for example, they will often need the adjusted gross income amount from their 2016 return.

Posted in INDIVIDUALS, SMALL BUSINESSES

October 2nd, 2017 by Oscar

De acuerdo con el Servicio de Impuestos Internos, IRS, los agricultores y ganaderos que previamente se vieron obligados a vender ganado debido a la sequía en una región pertinente ahora tienen un año adicional para reemplazar el ganado y diferir el impuesto sobre cualquier ganancia de las ventas obligadas. Una región pertinente es un condado designado como elegible para asistencia federal además de los condados contiguos.

Este alivio generalmente se aplica a las ganancias de capital realizadas por los agricultores y ganaderos elegibles en las ventas de ganado mantenido para propósitos de faenas del campo, ganadería o sementales. Las ventas de otros animales, como aquellos criados para sacrificio o reservados para fines deportivos, así como las aves de corral, no son elegibles.

Para calificar, las ventas deben estar directamente relacionadas con la sequía, inundaciones u otro clima severo que cause que la región sea designada como elegible para asistencia federal.

En estas circunstancias, el ganado generalmente debe reemplazarse dentro de un período de cuatro años, en lugar del período usual de dos años. Además, el IRS está autorizado a extender aún más este periodo de reemplazo de continuar la sequía.

La prórroga de un año, anunciada hoy, otorga a los agricultores y ganaderos elegibles hasta el final del año tributario después del primer año libre de sequía para reemplazar el ganado vendido. Detalles que incluyen un ejemplo de cómo funciona esta disposición, se pueden encontrar en el Aviso 2006-82, disponible en IRS.gov.

El IRS provee esta prórroga a los agricultores y ganaderos ubicados en cualquier región que calificó para el período de reemplazo de cuatro años si cualquier condado, parroquia, ciudad o distrito, que se incluye en la región, aparece como que sufre condiciones excepcionales, extremas o severas de sequía por el Centro Nacional de Mitigación de la Sequía (NDMC, por sus siglas en ingles), durante cualquier período semanal comprendido entre el 1ro de septiembre de 2016 y el 31 de agosto de 2017. Se enumeran todos o partes de los 42 estados, además del Distrito de Columbia.

Como resultado, los agricultores y ganaderos en estas regiones cuyo período de reemplazo de venta por sequía estaba programado para vencer al final de este año tributario, 31 de diciembre de 2017, en la mayoría de los casos, ahora tendrán hasta el final de su próximo año tributario. Debido a que el período normal de reemplazo de venta por sequía es de cuatro años, esta prórroga afecta inmediatamente las ventas por sequía ocurridas durante 2013. Pero debido a extensiones anteriores relacionadas con la sequía que afectan a algunas de estas localidades, también se afectan los períodos de reemplazo para algunas ventas por sequía antes de 2013. Se otorgarán prórrogas adicionales si persisten las condiciones de sequía.

Los detalles acerca de este alivio, que incluyen una lista de condados designados por el NDMC, están en el Aviso 2017-53, publicado en IRS.gov. 

Posted in INDIVIDUALS, SMALL BUSINESSES

September 28th, 2017 by Oscar

El Servicio de Impuestos Internos (IRS) quiere que los contribuyentes, especialmente aquellos quienes recibieron prórrogas para presentar sus impuestos, sepan que aún pueden recibir ayuda para cumplir con la fecha límite del 16 de octubre.

Los contribuyentes aún pueden presentar sus declaraciones electrónicamente. El IRS urge a los contribuyentes a escoger la rapidez y la conveniencia de presentar electrónicamente ya que es la opción ideal, más rápida, concisa y segura. El IRS verifica el recibo de una declaración electrónica, y por estadísticas, aquellos que escogen este método tienen menos errores. Este año, de las 145.3 millones de declaraciones recibidas por el IRS hasta la fecha, aproximadamente 87.5 por ciento o 127.2 millones se presentaron electrónicamente.

Los individuos que compran su propio software pueden presentar electrónicamente, y a la mayoría de los profesionales de impuestos se les requiere presentar las declaraciones de sus clientes electrónicamente.

La forma más rápida y fácil de recibir el reembolso es presentar electrónicamente y usar depósito directo. Más de ocho de cada 10 contribuyentes que reciben reembolsos optan por la rapidez y conveniencia del depósito directo. Los individuos pueden escoger depositar sus reembolsos en hasta tres cuentas.

El IRS anima a los contribuyentes a revisar su declaración cuidadosamente antes de presentarla, ya que individuos podrían dejar pasar por alto ciertos créditos, deducciones, y gastos permitidos que califican, tales como:

  • El Crédito Tributario por Ingreso del Trabajo, EITC, por sus siglas en inglés, un beneficio para trabajadores de ingresos bajos a moderados y su familia.
  • El Crédito del Ahorrador para trabajadores de ingresos bajos a moderados quienes contribuyeron a un plan de retiro, tal y como un IRA o un 401(k). Individuos necesitarán el Formulario 8880 para reclamar el crédito; y
  • El Crédito Tributario de Oportunidad Americana, reclamado en el Formulario 8863 y otros beneficios tributarios educativos para padres y estudiantes universitarios.

A otros contribuyentes, como los miembros de las fuerzas armadas y aquellos quienes prestan servicio en zona de combate, se les permite más tiempo para presentar su declaración. Usualmente, estos individuos tienen hasta 180 días después de dejar la zona de combate para presentar su declaración y pagar los impuestos adeudados.

También, los contribuyentes con una prórroga válida y que se encuentran en un área declarada como desastre federal tendrán más tiempo para presentar su declaración. Actualmente, contribuyentes en Michigan, West Virginia y aquellos impactados por los huracanes Harvey, Irma y María califican para este alivio.

Los contribuyentes con prórrogas deben presentar sus declaraciones de impuestos para el 16 de octubre, si adeudan, deben pagar lo más que puedan para reducir intereses y multas. Direct Pay del IRS permite a los individuos pagar de forma segura desde sus cuentas de cheques o ahorros.

Los contribuyentes también pueden pagar con tarjeta de débito o crédito. Mientras que el IRS no tiene un cargo por este servicio, el procesador del pago sí. Otras opciones de pago incluyen el Sistema Electrónico de Pago de Impuestos Federales (EFTPS) (se requiere inscripción), y el Retiro Electrónico de Fondos disponible al presentar electrónicamente. Los contribuyentes también pueden pagar lo que deben con la aplicación móvil IRS2Go.

Posted in INDIVIDUALS

September 26th, 2017 by Oscar

With back-to-school season in full swing, the Internal Revenue Service reminds parents and students about tax benefits that can help with the expense of higher education.

Two college tax credits apply to students enrolled in an eligible college, university or vocational school. Eligible students include the taxpayer, their spouse and dependents.

American Opportunity Tax Credit

The American Opportunity Tax Credit, (AOTC) can be worth a maximum annual benefit of $2,500 per eligible student. The credit is only available for the first four years at an eligible college or vocational school for students pursuing a degree or another recognized education credential. Taxpayers can claim the AOTC for a student enrolled in the first three months of 2018 as long as they paid qualified expenses in 2017.

Lifetime Learning Credit

The Lifetime Learning Credit, (LLC) can have a maximum benefit of up to $2,000 per tax return for both graduate and undergraduate students. Unlike the AOTC, the limit on the LLC applies to each tax return rather than to each student. The course of study must be either part of a post-secondary degree program or taken by the student to maintain or improve job skills. The credit is available for an unlimited number of tax years.

To claim the AOTC or LLC, use Form 8863, Education Credits (American Opportunity and Lifetime Learning Credits). Additionally, if claiming the AOTC, the law requires taxpayers to include the school’s Employer Identification Number on this form.

Form 1098-T, Tuition Statement, is required to be eligible for an education benefit. Students receive this form from the school they attended. There are exceptions for some students.

Other education benefits

Other education-related tax benefits that may help parents and students are:

  • Student loan interest deduction of up to $2,500 per year.
  • Scholarship and fellowship grants. Generally, these are tax-free if used to pay for tuition, required enrollment fees, books and other course materials, but taxable if used for room, board, research, travel or other expenses.
  • Savings bonds used to pay for college. Though income limits apply, interest is usually tax-free if bonds were purchased after 1989 by a taxpayer who, at time of purchase, was at least 24 years of age.
  • Qualified tuition programs, also called 529 plans, are used by many families to prepay or save for a child’s college education. Contributions to a 529 plan are not deductible, but earnings are not subject to federal tax when used for the qualified education expenses.

Posted in INDIVIDUALS

September 22nd, 2017 by Oscar

“Best practices” aren’t enforceable rules. They’re simply guidelines businesses commonly follow in one area or another. If you’re in retail, for example, one best practice might be to always ask customers checking out if they found everything they were looking for. This serves two purposes: It conveys a feeling of concern for the customer’s shopping experience, and it may also lead to increased sales.

QuickBooks Online has many best practices, some of which may serve multiple purposes, including these:

    • They keep your company data safe and clean.
    • They provide insight on your financial status.
    • They save time.
    • They can lead you to better relationships with customers and vendors.

Are any or all the following common practices for your business?

Reconcile accounts regularly.

One of QuickBooks Online’s most useful features is its ability to connect to your financial institution’s websites and download cleared transactions. QuickBooks Online also offers tools to help you keep your accounts reconciled online, like you used to do every month when your paper statement came. Reconciling accounts can help you uncover errors. It gives you a truer picture of your cash flow, and it improves the accuracy and timeliness of some reports.

Clean up your lists.

Some lists in QuickBooks Online aren’t overly long. You don’t have to worry about, for example, Payment Methods, Terms, or Classes. Your lists of customers and vendors, products, and services, on the other hand, can grow unwieldy over the years. This means it can take more time than it should to scroll through lists when you’re using those entities in transactions. It also puts unnecessary stress on your company file. If you can’t delete any, at least make them inactive.

Never leave QuickBooks Online open when you leave your work area.

This goes for everyone, even people who work alone and don’t access their company files away from their work areas. The obvious reason is to keep someone else from getting in and authorizing payments, for example, or otherwise compromising your financial information. It also protects the integrity of your data file in case your internet connection suffers some kind of outage.

Keep track of 1099 vendors.

Whether your company uses 10 vendors or a hundred or more, you may have to supply at least some of them with an IRS Form 1099 at about the same time you’re preparing W-2s for employees. Your 1099-related tasks will be much easier if those individuals and/or companies are earmarked. If you think vendors might need 1099s when you create their records in QuickBooks Online, click in the box to the left of Track payments for 1099 in the lower right corner. Not sure? Ask us.

Classify everything with care.

Every time you have to create a record or transaction where categories are involved (i.e., Classes, Customers and Vendors, Territories), check and double-check that you’ve assigned them the correct classification. Errors here can result not only in problems with daily workflow, but your reports will not be accurate. A related best practice: Create a meaningful group of Classes, and use them faithfully. They’ll help you make better business decisions.

View reports on a regular basis.

There are some advanced financial reports in QuickBooks Online that we should be creating for you on a regular basis, either monthly or quarterly. These include Profit and Loss, Balance Sheet, and Statement of Cash Flows. The mechanics of creating them aren’t difficult, but analyzing them is. You should be running reports on your own at frequencies that you think would be helpful, like A/R Aging Detail, Unpaid Bills, and Sales by Class Detail.

If you’ve been using QuickBooks Online for a while, you could probably come up with your own list of best practices. If you’re new to the site, consider scheduling some time with us to go over more of them. Develop good habits from the start, and there won’t be nearly as much need for troubleshooting down the road.

Posted in INDIVIDUALS, NONPROFIT ORGANIZATIONS, SMALL BUSINESSES