Category: INDIVIDUALS

January 23rd, 2020 by Oscar

Taxpayers who work in the gig economy need to understand how their work affects their taxes. A little pre-planning can help make sure gig economy workers are prepared when it’s time to file their tax return.

First things first, here’s a quick overview of the gig economy:

The gig economy is also referred to as the on-demand, sharing or access economy. People involved in the gig economy earn income as a freelancer, independent worker or employee. They use technology to provide goods or services. This includes things like renting out a home or spare bedroom and providing car rides.

Here are some things taxpayers should know about the gig economy and taxes:

  1. Money earned through this work is usually taxable.
  2. There are tax implications for both the company providing the platform and the individual performing the services.
  3. This income is usually taxable even if the taxpayer providing the service doesn’t receive an information return, like a Form 1099-MISC, Form 1099-K,  or Form W-2; the activity is only part-time or side work or the taxpayer is paid in cash.
  4. People working in the gig economy are generally required to pay income taxes; Federal Insurance Contribution Act or Self-employment Contribution Act tax and Additional Medicare taxes.
  5. Independent contractors may be able to deduct business expenses. These taxpayers should double check the rules around deducting expenses related to use of things like their car or house. They should remember to keep records of their business expenses.
  6. Special rules usually apply to rental property also used as a residence during the tax year. Taxpayers should remember that rental income is generally fully taxable.
  7. Workers who do not have taxes withheld from their pay have two ways to pay their taxes in advance. Here are these two options: (a) Gig economy workers who have another job where their employer withholds taxes from their paycheck can fill out and submit a new Form W-4. The employee does this to request that the other employer withholds additional taxes from their paycheck. This additional withholding can help cover the taxes owed from their gig economy work. (b) The gig economy worker can make quarterly estimated tax payments. They do this to pay their taxes and any self-employment taxes owed throughout the year.

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January 16th, 2020 by Oscar

While many people are required to file a tax return, it’s a good idea for everyone to determine if they should file. Some people with low income are not required to file, but will need to do so if they can get a tax refund.

Here are five tips for taxpayers who are deciding whether to file a tax return:

Find out the general reasons to file
In most cases, income, filing status and age determine if a taxpayer must file a tax return. Other rules may apply if the taxpayer is self-employed or can be claimed as a dependent of someone else. There are other reasons when a taxpayer must file.

Look at tax withheld or paid
Here are a few questions for taxpayers to ask themselves:

  1. Did the taxpayer’s employer withhold federal income tax from their pay?
  2. Did the taxpayer make estimated tax payments?
  3. Did they overpay last year and have it applied to this year’s tax?

If the answer is “yes” to any of these questions, they could be due a refund. They must file a tax return to get their money.

Look into whether they can claim the earned income tax credit
A working taxpayer who earned less than $55,592 last year could receive the EITC as a tax refund. They must qualify and may do so with or without a qualifying child. Taxpayers need to file a tax return to claim the EITC.
 
Child tax credit or credit for other dependents
Taxpayers can claim the child tax credit if they have a qualifying child under the age of 17 and meet other qualifications. Other taxpayers may be eligible for the credit for other dependents. This includes people who have:

  1. Dependent children who are age 17 or older at the end of 2019
  2. Parents or other qualifying individuals they support

Education credits
There are two higher education credits that reduce the amount of tax someone owes on their tax return. One is the American opportunity tax credit and the other is the lifetime learning credit. The taxpayer, their spouse or their dependent must have been a student enrolled at least half time for one academic period to qualify. The taxpayer may qualify for one of these credits even if they don’t owe any taxes. Form 8863, Education Credits is used to claim the credit when filing the tax return.

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January 9th, 2020 by Oscar

El Servicio de Impuestos Internos confirmó que la temporada de impuestos de la nación comenzará para los contribuyentes individuales el lunes 27 de enero de 2020, cuando la agencia tributaria comenzará a aceptar y procesar las declaraciones del año tributario 2019.

La fecha límite para presentar las declaraciones de impuestos de 2019 y pagar cualquier impuesto adeudado es el miércoles, 15 de abril de 2020. Se espera que se presenten más de 150 millones de declaraciones de impuestos individuales para el año tributario 2019, y la gran mayoría se presentará antes de la fecha límite tradicional de abril.

El IRS fijó la fecha de apertura del 27 de enero para garantizar la seguridad y la preparación de los sistemas clave de procesamiento de impuestos y para abordar el impacto potencial de la legislación tributaria reciente en las declaraciones de impuestos de 2019.

El IRS alienta a todos los contribuyentes a considerar la presentación electrónica y la elección del depósito directo: es rápido, preciso y la mejor manera de obtener su reembolso lo más rápido posible.

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January 2nd, 2020 by Oscar

The Internal Revenue Service today issued the 2020 optional standard mileage rates used to calculate the deductible costs of operating an automobile for business, charitable, medical or moving purposes.

Beginning on Jan. 1, 2020, the standard mileage rates for the use of a car (also vans, pickups or panel trucks) will be 57.5 cents per mile driven for business use, down one half of a cent from the rate for 2019; 17 cents per mile driven for medical or moving purposes, down three cents from the rate for 2019, and 14 cents per mile driven in service of charitable organizations.

The business mileage rate decreased one half of a cent for business travel driven and three cents for medical and certain moving expense from the rates for 2019. The charitable rate is set by statute and remains unchanged.

It is important to note that under the Tax Cuts and Jobs Act, taxpayers cannot claim a miscellaneous itemized deduction for unreimbursed employee travel expenses. Taxpayers also cannot claim a deduction for moving expenses, except members of the Armed Forces on active duty moving under orders to a permanent change of station.

The standard mileage rate for business use is based on an annual study of the fixed and variable costs of operating an automobile. The rate for medical and moving purposes is based on the variable costs.

Taxpayers always have the option of calculating the actual costs of using their vehicle rather than using the standard mileage rates.

A taxpayer may not use the business standard mileage rate for a vehicle after using any depreciation method under the Modified Accelerated Cost Recovery System (MACRS) or after claiming a Section 179 deduction for that vehicle. In addition, the business standard mileage rate cannot be used for more than five vehicles used simultaneously.

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December 19th, 2019 by Oscar

Después de presentar su declaración de impuestos, un contribuyente sabe si recibirá un reembolso. A veces, sin embargo, el reembolso de un contribuyente será por una cantidad diferente de la que espera. Estas son algunas de las razones por las que el reembolso de un contribuyente podría ser menor de lo esperado.

Las transacciones financieras que ocurren a finales de año pueden tener un impacto tributario inesperado si la retención del impuesto federal de 2019 de un contribuyente es menor que su responsabilidad tributaria para el año. Ciertas transacciones pueden afectar la retención de impuestos de 2019 y afectar el reembolso anticipado del contribuyente el próximo año. Esto incluye cosas como bonos de fin de año y vacaciones; dividendos de acciones; distribuciones de ganancias de capital de fondos mutuos y acciones; bienes raíces u otras propiedades vendidas con ganancias. Si esto sucede, los contribuyentes todavía pueden hacer un pago de impuestos estimados trimestralmente directamente al IRS para el año tributario 2019. La fecha límite para realizar un pago para el cuarto trimestre de 2019 es el miércoles, 15 de enero de 2020.

El reembolso de un contribuyente se puede usar para pagar otras deudas que un contribuyente debe. Todo o parte de un reembolso puede ir para cubrir una deuda de un contribuyente: impuesto federal vencido; impuesto estatal; deudas estatales de compensación por desempleo; manutención infantil y manutención conyugal; otras deudas federales no tributarias, como préstamos estudiantiles. Un contribuyente recibe un aviso si su deuda cumple con los criterios contra una cantidad adeudada. El IRS emite cualquier reembolso restante en un cheque o depósito directo como el contribuyente solicitó originalmente en la declaración.

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November 29th, 2019 by Oscar

Hay pasos que las personas pueden tomar ahora para asegurarse de que su experiencia de presentación de impuestos transcurra sin problemas el próximo año.

Estas son algunas otras cosas que la gente puede hacer ahora:

Revise su retención y realice cualquier ajuste pronto

Ya que típicamente a los empleados sólo les quedan una o dos fechas de pago este año, es especialmente importante revisar su retención pronto. Es aún más importante para aquellos que:

  1. Recibieron un reembolso menor de lo esperado después de presentar sus impuestos de 2018 este año.
  2. Adeudaron una factura de impuestos inesperada el año pasado.
  3. Experimentaron cambios personales o financieros que podrían cambiar su responsabilidad tributaria.

Algunos pueden incluso recibir una cuenta inesperada de impuestos cuando presenten su declaración de impuestos de 2019 el próximo año. Para evitar este tipo de sorpresas, los contribuyentes deben usar el Estimador de Retención de Impuestos para realizar una revisión de su cheque de pago o de ingresos de pensión. Hacer esto les ayuda a decidir si necesitan ajustar sus retenciones o hacer pagos de impuestos estimados o adicionales ahora.

Reunir documentos

Todos deberían tener un sistema de mantenimiento de archivos. Ya sea electrónico o en papel, deben usar un sistema para mantener la información importante en un solo lugar. Tener todos los documentos necesarios antes de preparar su declaración les ayuda a presentar una declaración de impuestos completa y precisa. Esto incluye:

  1. Declaración de impuestos de 2018
  2. Formularios W-2 de los empleadores
  3. Formularios 1099 de bancos y otros pagadores.
  4. Formularios 1095-A del Mercado para aquellos que reclaman el Crédito Tributario de Prima.

Confirmar dirección postal y de correo electrónico

Para asegurarse de que estos formularios lleguen al contribuyente a tiempo, las personas deben confirmar ahora que cada empleador, banco y otro pagador tiene la dirección postal o dirección de correo electrónico actual del contribuyente. Por lo general, los formularios comienzan a llegar por correo o están disponibles en línea en enero.

Las personas deben guardar copias de las declaraciones de impuestos y todos los documentos justificativos durante al menos tres años. Además, los contribuyentes que usan un producto de software por primera vez pueden necesitar el monto de ingresos brutos ajustado de su declaración de 2018 para validar su declaración de 2019 presentada electrónicamente.

Elija la presentación electrónica y el depósito directo para un reembolso más rápido

Los errores retrasan los reembolsos. La manera más fácil de evitar los errores y una demora de su reembolso es con la presentación electrónica.

Otra forma de acelerar las cosas es usar el depósito directo. Combinando el depósito directo con la presentación electrónica es la forma más rápida para que un contribuyente obtenga su reembolso. Con depósito directo, un reembolso va directamente a la cuenta bancaria de un contribuyente. No tienen que preocuparse por un cheque de reembolso perdido, robado o no entregado.

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November 21st, 2019 by Oscar

With health care open season now under way at many workplaces, the Internal Revenue Service today reminded workers they may be eligible to use tax-free dollars to pay medical expenses not covered by other health plans.

Eligible employees of companies that offer a health flexible spending arrangement (FSA) need to act before their medical plan year begins to take
advantage of an FSA during 2020. Self-employed individuals are not eligible.

An employee who chooses to participate can contribute up to $2,750 through payroll deductions during the 2020 plan year. Amounts contributed
are not subject to federal income tax, Social Security tax or Medicare tax.
If the plan allows, the employer may also contribute to an employee’s FSA.

Throughout the year, employees can use FSA funds for qualified medical expenses not covered by their health plan. These can include co-pays, deductibles and a variety of medical products. Also covered are services ranging from dental and vision care to eyeglasses and hearing aids. Interested employees should check with their employer for details on eligible expenses and claim procedures.

Under the FSA use-or-lose provision, participating employees normally must incur eligible expenses by the end of the plan year or forfeit any unspent amounts. However, employers can, if they choose to, offer an option for participating employees to have more time to use FSA money.

  1. Under the carryover option, an employee can carry over up to $500 of unused funds to the following plan year. For example, an employee with unspent funds at the end of 2019 would still have those funds available to use in 2020.
  2. Under the grace period option, an employee has until two and a half months after the end of the plan year to incur eligible expenses. For example, March 15, 2020, for a plan year ending on Dec. 31, 2019.
  3. Employers can offer either option (not both) or no option.

Employers are not required to offer FSAs. Interested employees should check with their employer to see if they offer an FSA.

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November 7th, 2019 by Oscar

The home office deduction can help small business owners save money on their taxes. Taxpayers can take this deduction when they file their taxes if they use a portion of their home exclusively, and on a regular basis, for any of the following:

  1. As the taxpayer’s main place of business.
  2. As a place of business where the taxpayer meets patients, clients or customers. The taxpayer must meet these people in the normal course of business.
  3. If it is a separate structure that is not attached to the taxpayer’s home. The taxpayer must use this structure in connection with their business
  4. A place where the taxpayer stores inventory or samples. This place must be the sole, fixed location of their business.
  5. Under certain circumstances, the structure where the taxpayer provides day care services.

Deductible expenses for business use of a home include: real estate taxes, mortgage interest, rent, casualty losses, utilities, insurance, depreciation, repairs and maintenance.

Certain expenses are limited to the net income of the business. These are known as allocable expenses. They include things such as utilities, insurance, and depreciation.  While allocable expenses cannot create a business loss, they can be carried forward to the next year. If the taxpayer carries them forward, the expenses are subject to the same limitation rules.

There are two options for figuring and claiming the home office deduction.

  1. Regular method: This method requires dividing the above expenses of operating the home between personal and business use. Self-employed taxpayers file Form 1040, Schedule C, and compute this deduction on Form 8829.
  2. Simplified method: The simplified method reduces the paperwork and recordkeeping for small businesses. The simplified method has a set rate that is capped at $1,500 per year, based on $5 a square foot for up to 300 square feet.

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October 31st, 2019 by Oscar

Una de las ventajas de alguien que maneja su propio negocio es la contratación de miembros de la familia. Pero cuando se incluyen a miembros de la familia en las operaciones comerciales, se aplican ciertos tratamientos tributarios y reglas de impuestos laborales. Aquí hay algunos datos que debe saber cuando trabaja con un cónyuge, padre o hijo.

Ambos cónyuges que llevan a cabo el comercio o el negocio

Si los cónyuges llevan a cabo un negocio juntos y comparten las ganancias y pérdidas, pueden ser socios, esto aplica sin o con un acuerdo formal de sociedad colectiva. Si es así, deben reportar ingreso o pérdida del negocio en el Formulario 1065. No deben reportar los ingresos en un Anexo C (Formulario 1040) a nombre de un cónyuge como propietario único. Sin embargo, los cónyuges pueden optar por tratar el negocio en participación como una sociedad colectiva al hacer una elección para negocio en participación calificada.

Negocio en participación calificada

Los cónyuges pueden elegir el tratamiento como un negocio en participación calificada en lugar de una sociedad colectiva. Un negocio en participación calificada lleva a cabo un comercio o negocio donde:

  1. Los únicos miembros son una pareja casada que presenta una declaración conjunta,
  2. Ambos cónyuges participan materialmente en el comercio o negocio, y
  3. Ambos cónyuges eligen no ser tratados como una sociedad colectiva.

Solo las empresas propiedad y operadas por cónyuges como copropietarios y no en nombre de una entidad de derecho estatal, como una sociedad colectiva limitada o una compañía de responsabilidad limitada, son elegibles para la elección de negocio en participación calificada.

Los cónyuges que eligen el estado de negocio en participación calificada son propietarios únicos para fines de impuestos federales. No se necesita un EIN a menos que el propietario único deba presentar declaraciones de impuestos del uso o consumo, nómina, alcohol, tabaco o armas de fuego. Un cónyuge no puede continuar usando el EIN de una sociedad colectiva para el negocio en participación calificada. El EIN debe permanecer con la sociedad colectiva; es usada por la sociedad colectiva para cualquier año en el que la empresa no cumple con los requisitos de un negocio en participación calificada.

Impuestos sobre nómina

Si el negocio tiene empleados, cualquiera de los cónyuges como propietarios únicos puede reportar y pagar los impuestos sobre nómina. Usan el EIN de la propiedad única de ese cónyuge. Si el negocio presentó o pagó impuestos sobre la nómina durante parte del año bajo el EIN de la sociedad colectiva, el cónyuge puede considerarse el “empleador sucesor” del empleado para determinar si los salarios alcanzaron los límites de base salarial de Seguro Social y de desempleo federal.

Un cónyuge empleado por otro. Los salarios de los servicios de una persona que trabaja para su cónyuge están sujetos a retención del impuesto sobre el ingreso e impuestos del Seguro Social y Medicare, pero no a la Ley Federal de Contribución para el Desempleo (FUTA, por sus siglas en inglés).

Niño empleado por padres. Los pagos por los servicios de un niño menor de 18 años no están sujetos a los impuestos del Seguro Social y Medicare, si el negocio es una propiedad única o una sociedad colectiva en la que cada socio es padre del niño. Los pagos a un niño menor de 21 años no están sujetos a FUTA. Los pagos están sujetos a retención del impuesto sobre el ingreso, independientemente de la edad del niño.

Pagos por los servicios de un niño están sujetos a retención de impuestos sobre el ingreso, así como impuestos del Seguro Social, Medicare y FUTA si trabajan para:

  1. Una sociedad anónima, incluso si está controlada por el padre del niño, o
  2. Una sociedad colectiva, incluso si el padre del niño es un socio, a menos que cada socio sea padre del niño.

Padre empleado por su hijo. Los salarios de los servicios de un padre empleado por su hijo están sujetos a retención del impuesto sobre el ingreso y a los impuestos del Seguro Social y Medicare. No están sujetos a impuestos FUTA.

Los empleados completan el Formulario W-4 para que su empleador pueda retener el impuesto sobre el ingreso federal correcto de su salario. El IRS alienta a todos a usar el Estimador de Retención de Impuestos para ayudarlos a asegurarse de que se les retiene la cantidad correcta de impuestos de su cheque de pago. El estimador se enlaza automáticamente al Formulario W-4, Certificado de Retención de Empleado, que luego pueden llenar y enviar a su empleador.

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October 24th, 2019 by Oscar

El Crédito Tributario por Ingreso del Trabajo (EITC, por sus siglas en inglés) beneficia a personas trabajadoras con ingresos bajos a moderados. El año pasado, el crédito promedio fue de $2,455. El EITC no sólo reduce la cantidad de impuestos que una persona debe, sino que también puede darles un reembolso, incluso si no debe ningún impuesto.

A continuación, algunas cosas que las personas deben saber acerca de este crédito:

  1. Los contribuyentes pueden entrar y salir de la elegibilidad para el crédito durante todo el año. Esto puede suceder después de eventos mayores de vida. Debido a esto, es una buena idea que la gente averigüe si califica.
  2. Para calificar, las personas deben cumplir con ciertos requisitos y presentar una declaración federal de impuestos. Deben presentar una declaración incluso si no adeudan ningún impuesto o no están obligados a presenter.
  3. Los contribuyentes califican a base de sus ingresos, el número de hijos que tienen y el estado civil tributario que usan en su declaración de impuestos. Para que un niño califique, debe vivir con el contribuyente por más de seis meses del año.

A continuación, entregamos un resumen de los límites de ingresos para los diferentes estados civiles tributarios. Los que trabajan y ganan menos de estas cantidades pueden calificar.

Casado que declara en conjunto:

  • Sin hijos: $21,370
  • Un hijo: $46,884
  • Dos hijos: $52,493
  • Tres o más hijos: $55,952

Jefe de familia y soltero:

  • Sin hijos: $15,570
  • Un hijo: $41,094
  • Dos hijos: $46,703
  • Tres o más hijos: $50,162

El crédito máximo se basa en el número de hijos del contribuyente. Son los mismos para todos los estados civiles tributarios:

  • Sin hijos: $529
  • Un hijo: $3,526
  • Dos hijos: $5,828
  • Tres o más hijos: $6,557
  • Los contribuyentes que presentan con el estado casado presentando por separado no pueden reclamar el EITC.

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